CH Karnchang (CK TB): Primo quarto di 21: prestazione scadente


CH Karnchang (CK TB)
1Q21: scarso rendimento

Dopo i tristi risultati nel primo trimestre di CK 21 e l’infezione da COVID-19 nei campi di lavoro edilizio su larga scala, posizioniamo le nostre previsioni sulla conservazione fino a quando non avremo notizie dal governo alla riunione degli analisti la prossima settimana. Speriamo che il basso reddito sia solo un fuoco di paglia sul radar e che l’epidemia di COVID-19 possa essere controllata. Per il momento, mantieni il tuo ruolo di acquisto.

  • Risultati deludenti. La perdita principale di CH Karnchang (CK) 1Q21 era di 1,75 milioni di Bt, ovvero -56% anno su anno e -54% mese su mese. Il consenso prevede che la perdita del nucleo sia di soli 86 milioni di baht, le conseguenze sono molto gravi. Le principali omissioni derivano da un reddito inferiore al previsto e da contributi equi. I ricavi sono diminuiti del 45% su base annua e del 19% su base trimestrale a Bt3.0b, poiché molti grandi progetti sono stati fermati, le nuove iniziative erano a livello preliminare e i lavori in appalto erano ancora pochi.

A causa dell’eccessiva spesa SG&A, il margine di profitto lordo una volta era stabile al 9,8%, che era lo stesso del 1Q20, e il margine EBITDA era una volta basso allo 0,3% (primo trimestre del 2020: 2,5%). A causa dell’aumento dei prestiti a lungo termine, l’aumento di anno in anno delle spese di attività ha anche messo sotto pressione le prospettive di mercato del fiume Yangtze. Le entrate Internet di CK nel primo trimestre del 21 erano di 208 milioni di baht, un aumento anno su anno del 286% e un aumento mese su mese del 283%. In precedenza, ha ottenuto un guadagno una tantum (un hobby ottenuto a causa dell’estensione del progetto di costruzione dell’autostrada).

Il volume degli ordini continua a diminuire.A causa della pandemia di COVID-19 e della controversia tra le due parti

Appaltatori privati ​​e organizzazioni pubbliche, varie iniziative su larga scala originariamente previste

L’offerta è stata rinviata.Ora, non ci aspettiamo più di vedere alcuna attività da eseguire

1H21 Le offerte si terranno.

Prevediamo che il 2H21 avrà una serie di compiti difficili per cui fare offerte, poiché prevediamo che la situazione della pandemia migliorerà gradualmente. Ciò include due missioni ferroviarie a doppio binario (Bt128b e Bt129b) e la missione di estensione della linea viola (Bt129b) (21 settembre). Tuttavia, prima che la pandemia passasse, le offerte per la joint venture Orange Line da 140 miliardi di baht erano cessate. Pertanto, prevediamo che gli ordini di CK rimarranno al basso livello di Bt23b, rappresentando le entrate effettive di un anno.

• Nel campo di lavoro c’è un’infezione. L’attuale infezione in un grande campo di lavoro a Bangkok (con oltre 1.500 lavoratori) è un campanello d’allarme per l’industria dei prodotti da costruzione. Sebbene il campo sia di proprietà dell’Italian-Thailand Development Corporation (ITD), i dipendenti del campo lavorano con una serie di subappaltatori e personale della zona di sviluppo.

Dovremmo prestare molta attenzione a questa situazione per vedere se si tradurrà in sanzioni gravi per diversi appaltatori o per l’intero settore delle costruzioni.

Modifica/rischio del reddito

  • nemmeno uno. Per ora, manteniamo le entrate e le previsioni di entrate. Dopo aver partecipato alla riunione degli analisti la prossima settimana, riesamineremo le previsioni.

Valutazione/raccomandazione

  • Vogliamo confermare con il governo per vedere se le terribili conseguenze del 1Q21 sono un’epidemia una tantum o un campione del CK di quest’anno. Al momento, a causa dello sconto sulle spese generali, amministrative e di vendita e del contributo equo dei soci, presumiamo che CK sarà in grado di realizzare profitti quest’anno. La vittoria dei nuovi incarichi di quest’anno rafforzerà gli ordini e gli stipendi per il prossimo anno. Prenota temporaneamente la tua funzione come acquisto e la commissione target è Bt19.00, che è completamente basata sul valore SOTP.

Catalizzatore del prezzo delle azioni

  • L’offerta generale di CK per grandi progetti.
  • Lancia rapidamente la vaccinazione COVID-19



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Autore dell'articolo: Redazione EconomiaFinanza.net

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