“Un po ‘pazzo”: come il boom del mercato delle auto usate negli Stati Uniti sta guidando l’inflazione


Il mese scorso, Carey Cherner, un commerciante di auto usate di 36 anni a Kensington, nel Maryland, ha venduto un camioncino Ford F-150 del 2001 in meno di 12 ore.Il chilometraggio è di 184.000 miglia. Vende per $ 7,500-50% in più rispetto al solito.

L’esperienza di Cherner non è una tantum nel mercato delle auto usate degli Stati Uniti, dove i prezzi stanno aumentando rapidamente. L’industria è al centro delle crescenti pressioni inflazionistiche del paese ed è quindi diventata un argomento di grande interesse per i politici di Washington.

“Ci sono più persone che acquistano auto di quante ce ne siano sul mercato, il che lo rende un po’ folle”, ha detto Cerner.

Insolitamente, i funzionari prestano molta attenzione ai prezzi delle auto usate come indicatore del futuro percorso dell’inflazione. Se gli aumenti dei prezzi si radicano e si diffondono ad altre parti dell’economia, gli Stati Uniti potrebbero dover affrontare un surriscaldamento prolungato per la prima volta da decenni. Presentato una grande sfida I decisori economici della Federal Reserve e Joe Biden.

Il costo delle auto e dei camion usati è aumentato del 10% su base mensile ad aprile e del 21% su base annua, rendendoli uno dei principali driver. 4,2% L’indice dei prezzi al consumo del Bureau of Labor Statistics degli Stati Uniti è aumentato vertiginosamente di anno in anno. Il tasso di inflazione di fondo, escludendo le fluttuazioni dei prezzi alimentari ed energetici, ha raggiunto il 3%.

Ernie Garcia, fondatore di Carvana, una piattaforma di vendita di auto usate online, ha dichiarato: “Non c’è dubbio che il prezzo è più alto che mai, e non c’è dubbio che sta cambiando più velocemente di quanto penso”.

Inflazione: una nuova era?

I prezzi in molte delle principali economie stanno aumentando. Il “Financial Times” britannico indaga se l’inflazione si riprenderà in modo permanente.

Giorno 1: Per decenni, le economie avanzate non hanno dovuto affrontare un’inflazione in rapida crescita. Questo cambierà?

Giorno 2: i governatori delle banche centrali raggiungono un consenso globale su come promuovere al meglio un’inflazione bassa e stabile è crollato.

Giorno 3: Canarie nelle miniere di carbone dell’inflazione americana: auto usate.

Giorno 4: come il virus distrugge le statistiche ufficiali sull’inflazione.

Giorno 5: Perché gli aumenti dei prezzi nelle economie sviluppate sono un problema per i paesi in via di sviluppo oppressi dal debito.

I responsabili politici insistono sul fatto che la pressione diminuirà gradualmente, rafforzando la loro convinzione che la tendenza generale dell’inflazione sarà principalmente temporanea. Martedì il governatore della Federal Reserve Lael Brainard ha dichiarato in un discorso che, sebbene le pressioni sui costi delle auto usate “potrebbero continuare in estate, mi aspetto che diminuiscano e possano invertire i trimestri successivi”.

Tuttavia, sebbene molti economisti concordino sul fatto che le pressioni inflazionistiche possano essere temporanee, riconoscono anche che le prospettive economiche sono altamente incerte; mentre la pandemia si attenua negli Stati Uniti, i risparmi dei consumatori e i pagamenti del governo sono abbondanti, mentre la catena di approvvigionamento è nervosa a causa di strozzature.

“Abbiamo visto livelli di stimolo senza precedenti negli ultimi 50 anni, così come altre forme di sostegno alla spesa. Si tratta di un territorio davvero inesplorato e dobbiamo rimanere umili”, ha affermato Nathan Sheets, capo economista di PGIM Fixed Income ed ex vice segretario del Dipartimento del Tesoro statunitense. “Quanto sono sicuro che l’inflazione si dissiperà? Potrebbe essere l’80%, ma è ancora una coda abbastanza grossa.”

Il presidente della Federal Reserve Lael Brainard ha affermato che la pressione sul mercato delle auto usate dovrebbe diminuire entro la fine dell’anno © Taylor Glascock/Bloomberg

A causa del blocco e della carenza di semiconduttori, il rallentamento della produzione di nuove auto ha spinto i prezzi all’impennata.

Inoltre, durante la recessione, il numero di clienti che sono inadempienti sui prestiti auto e hanno recuperato le proprie auto è diminuito, tagliando un’altra fonte di approvvigionamento per i concessionari come Cherna.

Allo stesso tempo, la domanda è aumentata. A causa della pandemia, le preferenze degli americani si sono spostate dal trasporto pubblico. Gli incentivi li aiutano a spendere soldi. Le società di autonoleggio che hanno venduto le loro flotte l’anno scorso a causa del crollo dei viaggi si stanno affrettando a ricostruirle con auto usate.

“Ora è molto nervoso: hai più domanda… Questo è supportato dallo stimolo fiscale, quindi è come una tempesta perfetta. Lo vediamo chiaramente nel prezzo”, ha detto Laura Rosner (Laura Rosner), economista senior di MacroPolicy Perspectives.

Ma Jonathan Smoke di Cox Automotive, una società di consulenza per concessionarie automobilistiche, ha sottolineato che “diversi indicatori anticipatori che si sono verificati nelle nostre aste” indicano che “l’aumento dei prezzi potrebbe finire”.

Il costo delle auto e dei camion usati negli Stati Uniti è aumentato del 10% mese su mese ad aprile © Justin Sullivan/Getty

Ciò consente agli economisti e ai funzionari statunitensi di considerare quanto tempo impiegherà la crescita dei prezzi per tornare a un livello più vicino all’obiettivo medio del 2% della Fed, il che consente alcuni superamenti.

Goldman Sachs prevede che il tasso di inflazione core raggiungerà un picco annuo del 3,6% a giugno e scenderà leggermente al 3,5% entro la fine dell’anno, con una media del 2,7% nel 2022.

I funzionari della Fed non solo prestano attenzione all’inflazione primaria e all’inflazione di fondo, ma prestano attenzione anche ad altri indicatori di crescita dei prezzi.

Il grafico a barre dell'indice dei prezzi al consumo (sottoindice selezionato, aprile, variazione percentuale annua) mostra cosa sta guidando l'inflazione negli Stati Uniti?

L’indice principale della spesa per consumi personali, tradizionalmente l’indicatore preferito dalla Fed, è aumentato del 3,1% ad aprile, sebbene l’indicatore PCE medio della Fed di Dallas sia aumentato dell’1,8%, ma di poco.

La banca centrale degli Stati Uniti ha anche sviluppato un indice trimestrale delle aspettative di inflazione comuni per valutare se si stanno discostando dai loro obiettivi; la sua prossima lettura scadrà a luglio. Nonostante questi sforzi, l’incertezza continua a turbare alcuni economisti e investitori.

Lynda Schweitzer, co-responsabile del team obbligazionario globale di Loomis Sayles, ha dichiarato: “Nel complesso, le nostre ipotesi di base sull’inflazione non sono cambiate, ma la nostra convinzione in questo punto di vista deve essere inferiore”. “Dobbiamo considerare rischi più permanenti”.

In Maryland, Cherner è ottimista sulle prospettive.

“Non ho visto un forte calo [in prices] Fino a quando non ci sarà un eccesso di offerta”, ha detto. “Devono ancora costruire una nuova auto, metterci il chip e poi toglierla. Penso solo che durerà. ”



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Autore dell'articolo: amministrazione2019

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